“发展我国租赁,既要借鉴、学习外国的有益方式,更要善于总结自身的实际经验,要从我国的实际情况出发,走出一条具有中国特色的租赁路子来。”

------荣毅仁

尽调企业必备的存货调查财务技能


  存货是很多生产型企业和批发零售企业的重要资产,也是这些企业生产经营状况最直观的反映。企业出问题,往往也是存货先出问题,存货是企业经营状况最明显的征兆。很多有经验的信贷人员把存货作为一个重要指标来考察,到企业里面别的先不看,先看存货。在贷后管理过程中,也把存货变动作为一个重要的检查方面。
  
  一、存货的清查方法
  
  企业的存货包括原材料、在产品、半成品、产成品、商品、周转材料、委托加工物资、消耗性生物资产等。生产型企业的存货种类较多,包括在生产各个环节的货物,而贸易型企业比较简单,商品的形态并不发生改变,只是地理位置的变化。
  
  1.原材料。是指小企业在生产过程中的各种原料、主要材料、辅助材料、外购半成品(外购件)、修理用备件(备品备件)、包装材料、燃料等。原材料以大宗商品为主,比较容易变现。
  
  2.在产品,是指企业正在制造尚未完工的产品。包括正在各个生产工序加工的产品,以及已加工完毕但尚未检验或已检验但尚未办理入库手续的产品。
  
  3.半成品,是指小企业经过一定生产过程并已检验合格交付半成品仓库保管,但尚未制造完工成为产成品,仍需进一步加工的中间产品。
  
  4.产成品,是指小企业已经完成全部生产过程并已验收入库符合标准规格和技术条件,可以按照合同规定的条件送交订货单位,或者可以作为商品对外销售的产品。
  
  5.商品,是指小企业(专指批发零售业)外购或委托加工完成并已验收入库用于销售的各种商品。
  
  6.周转材料,是指企业能够多次使用、逐渐转移其价值但仍保持原有形态且不确认为固定资产的材料。包括包装物、低值易耗品、小企业(建筑业)的钢模板、木模板、脚手架等。
  
  7.委托加工物资,是指小企业委托外单位加工的各种材料、商品等物资。这里需要搞清楚是一点,是企业委托给人加工的物资,而不是别人委谈给企业的物资。在计算企业存货时,既要将委托给别人的加入进去,又要将别人委托的剔除。
  
  8.消耗性生物资产,是指小企业(农、林、牧、渔业)生长中的大田作物、蔬菜、用材林以及存栏待售的牲畜等。  虽然说“家财万贯,带毛的不算”,但这确确实实是农业企业的资产,只是属于生物类的,风险比较大,不一定能成材,不耐储存,还有可能一夜之间全死光了。这是农业风险比较大的主要原因,也是生鲜类农副产品电商很难做的原因。
  
  存货清查有两个环节,一是实物盘点,二是账目核对,最后看一下账实是否相符。盘点主要是通过点数、过磅计量等方法核实存货的实际库存数。账目核对则是指广义的账目,有的小微企业有专职会计,账目比较规范,有据可查;而有的小微企业并不正规,没有库存明细账,老板大约在心里约摸一个数。所以去考察小微企业账目时不必拘泥于形式,既可以是标准的账薄,也可以是随手记的流水账,还有更直观的财务软件。
  
  存货应按照成本进行初始计量,存货成本包括采购成本、加工成本和其他成本。
  
  存货清查的结果包括账实相符、盘亏和盘盈。盘亏即账面数大于实际数,盘盈即账面数小于实际数。银行的调查不是审计,不可能做到完全相符,只需要大致相等。
  
  二、存货周转率
  
  判断企业存货是否超出正常水平,主要的方法是计算企业的存货周转率,再和行业平均值进行比较。存货周转率既可以反映的企业营运能力,也影响到企业的短期偿债能力。一般来讲,存货周转速度越快,存货的占用水平越低,流动性越强,存货转换为现金或应收账款的速度越快。因此,提高存货周转率可以提高企业的变现能力。
  
  存货周转率是销货成本被平均存货所除而得到的比率,或叫存货周转次数,用时间表示的存货周转率就是存货周转天数。
  
  其计算公式如下:
  
  存货周转率(次数)=销货收入/平均存货余额
  
  其中:平均存货余额 =(期初存货+期末存货)÷2
  
  存货周转天数=计算期天数/存货周转率(次数)
  
  存货周转率都有一个行业平均值,行业不一样,它的参考值也不一样,比如说同样经营钢材的,生产钢材的和销售钢材的,他的行业平均存货周转天数就不同。做小微企业,接触某一个行业的企业多了之后,然后就会形成很多行业平均值,可以用这个数值作为标准来判断企业经营能力的强弱。另外,东方财富、同花顺也有相关数据,有的已经分好行业了,有的需要导出数据自己算。很多缺乏数据来路不明的分析报告,其可信度就大打折扣了。
  
  三、囤货的窍门
  
  存货既不是越多越好,也不是越少越好,除了看行业平均值之外,还要看行情。当商品价格大幅上涨的时候,存货越多获利越多、存货周转率越低越赚钱。当房地产价格大涨的时候,开发商捂盘惜售,舍不得卖,房源越多越好;在房地产市场低迷的时候,库存又能把开发商给压死,亏本甩卖都出不了手。囤货既有收益,也有风险,但是风险程度有高低之分。
  
  (1)旺季囤货。这种囤货属于正常的资金需求,风险较小。比如在春耕之前需要准备好化肥,到了秋天需要留出仓库收农作物,在仲秋、春节之前需要备一些副食品,“五一”“十一”“双十一”又是很多商家的销售旺季。打好旺季的重要战役是很多行业商家盈利的必须点,重要就是选好品种、搞好促销。
  
  (2)行情囤货。这种囤货风险次之,是在赌商品的价格还会更高,有可能会暴涨,也有可能会暴跌。这种情况在钢铁、化工产品等原材料领域表现的最为突出,这些年“蒜你狠”“姜你军”的行情反复上演,小宗农产品也经常成为游资炒作的对象。在行情上涨的时候,卖家都会惜售,有钱买不到货,这种心理又会促使商品价格进一步上涨。这种情况下,存货周转次数越低越好,货物在自己手里停留时间越长获利越多。在行情下跌的时候,又会保持对原材料最低的库存,有的仅能违持几天的周转需求。
  
  (3)接盘侠。这种情况风险最大,属于被人忽悠盲目跟风的。这种囤货不是像上两种囤货那样是纯市场行情,而是购买者被庄家忽悠了,当起了接盘侠,缴了智商税。比如这些年有人忽悠藏獒战斗力强,“一獒敌四狼”,很多人花百万元买了天价藏獒,崩盘之后藏獒成为狗肉火锅的食材;有人忽悠“普洱茶越陈香”,结果很多我参与进了“茶业金融”;有人忽悠“红木越伐越少”,结果红木原木砸在手里,开起来家具厂;甚至做微商的都忽悠下家“多囤货”,“囤货会给你适当的压力,有压力你才会主动去想办法把货卖出去,你就会寻找各种方法,学习许多知识,进而找到新客户,把手上的产品卖出去。要是一点压力没有,我敢肯定你对自己的微商事业看的不是那么认真。”这种神逻辑都有。
  
  “贱取如珠玉,贵出如粪土”,2000年前陶朱公的经营哲学,我们仍然领会不透。中国人管搞经营叫“做买卖”,一买一卖,蕴含了无尽的道行。囤不囤货、囤多少货,这一切都要取决于经营者对行情的把握能力、自己的资源调配能力
  
  四、投行人员对监盘关注事项
  
  1、首先监盘时可以和仓管员(企业)、财务人员聊天,了解企业的日常库存管理,财务是否有监督机制,仓库人员情况,仓库物料种类,仓库人员的回答情况;
  
  2、监盘过程中,关注物料的完好程度,是否布满灰尘,呆滞物料是否有单独的库位(仓库)进行管理,这个会涉及存货跌价的事项,可以参考会计师的意见;
  
  3、在制品盘点时,可了解企业的产能情况,订单情况,生产线的饱和生产量多少,生产节奏一般是如何,最大产能多少等等,这个对投行来说很重要,一方面考虑销售的合理性,一方面思考未来募投项目的合理性;
  
  4、对于第三方代管,需要看看企业的代管合同或者结合收入确认方式来看是否存在发出商品,并且如果合适的话可以给代管库的管理员电话询问一下管理情况,同时明确给对方发函,第三方代管,如果遇到坑的,就是坑你没商量,需要特别关注此类风险,这个也是发审委也会关注的点;
  
  5、监盘过程拍拍照,一些特殊事项有图像记录会方便后来查找跟进,盘点小结用一些图片,作为投行,监盘肯定没有会计师专业,最重要的是留好证据,参与了监盘,并未只是拿了会计师的底稿。
  
  来源:金融干货

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