“发展我国租赁,既要借鉴、学习外国的有益方式,更要善于总结自身的实际经验,要从我国的实际情况出发,走出一条具有中国特色的租赁路子来。”

------荣毅仁

售后回租的真实资金成本测算方法


介于目前国内中小企业融资难问题,多种融资方式开始萌芽并发展,其中包括售后回租;售后回租的收付款项目及期限条款等具有多样性,本文将以案例为依托,具体探讨计算售后回租企业负担的实际资金成本的方法。

 

案例背景: 

某公司资金缺口约80万,拟与某租赁公司达成一售后回租协议:租赁标的物为某大型机器设备,租赁标的物市场价格100万元,租赁期限36个月,承租方需负担一定金额手续费、销项税款,租赁初始,承租方需缴纳10万元履约保证金,期满后退回,履约保证金按3.15%计息,利息从第36期租金中抵扣。具体双方收付款项目如下: 

出租方

 

承租方

 

整体大数匡算 

该企业3年支付租金120.8万元,期初得到现金84.2万元,期末得到现金10万元+9450元=10.945万元,不考虑资金时间价值,3年利息率27.0%(计算公式(120.8-84.2+10.945)/(84.2+10.945)),年利息率9.0%,月利息率0.75%;由于租金按月支付,需考虑复利,实际资金成本将更高。

 

实际资金成本计算 

计算原理:按照月利息率将每月现金净流量折现,折算到当前时点总资金净流量=0的折现率即为该项目内含实际利率(即实际资金成本),具体见下表: 

在excel中使用不同的折现率得到的各期复利现值系数尝试,36期加总累计复利现值为0的折现率即为实际的月利息率。

 

因此:若垫支的10万元考虑等价的时间价值;则月利息率1.86%   年利息率为22.3%;即该企业若每月支付案例所规定的各期租金及其他各项目,将实际承担22.3%的年资金成本。 

租赁方式及条款五花八门,企业不应被表面的利率误导,应冷静分析计算实际资金成本,以免超出负担预期,引起其他资金风险。
  来源:矿藏智库

Copyright@2010 版权所有:融资租赁中国信息网